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基础化工:2017年行业开启复苏进程 中报预告业绩同比回升

发布日期:2017-07-27????点击次数: 次

2015 年行业进入慢复苏阶段,未来持续值得期待。基础化工各子行业开工率于2014 年相继触底至今,盈利能力呈现持续回升的态势。在产能稳步出清、环保治理导致行业集中度提升等因素的影响下,行业复苏持续值得期待。

2017 年上半年行业整体净利润同比上升。根据业绩预告统计,截至2017年7 月23 日,基础化工行业2017 年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润为258 亿元,较2016 年上半年125 亿元的净利润同比上升106.8%。

超过7 成的上市公司上半年业绩同比向好。2017 年上半年净利润预计同比上升的公司有118 家,占比67%;预计同比下降的有40 家,占比22%。此外,预计扭亏为盈和续亏的分别为15 家和3 家,占比分别为8%和3%。

单季度方面,2017 年第二季度,行业整体预计实现归属于上市公司股东的净利润为138 亿元,同比2016 年第二季度的79 亿元增长75.9%;环比2017年第一季度的120 亿元增长了15.2%。

子行业:上半年整体向好,二季度环比略有分化

上半年子行业整体以上升为主。其中,净利润同比上升的子行业有24 个,同比下降的有1 个,扭亏为盈的有5 个,续亏的有1 个。几个周期子行业表现不俗。行业整体2017 年上半年净利润预计同比增长133 亿元,其中几个周期子行业贡献了显着的增量:氯碱预增20.6 亿元,钛白粉预增15.7 亿元,农药预增15.4 亿元,涤纶预增13.2 亿元,聚氨酯预增10.2 亿元。

单季度方面,同比方面,净利润同比上升的子行业有26 个,同比下降的有2 个,扭亏为盈的有1 个,续亏的有2 个;环比方面,净利润环比上升的子行业有22 个,环比下降的有8 个,续亏的有1 个。

化工品价格及价差跟踪

基础化工行业上市公司的业绩,与相关的化工品价格和价差息息相关。我们将持续跟踪的主要化工品2017 年单季度的价格,作同比和环比的比较,以便为理解相关上市公司业绩波动提供直观的参考。数据来源于百川资讯、WIND 资讯以及卓创资讯,数据均截至2017 年7 月23 日。化工品价格:(1)同比方面,绝大部分化工品2017Q2 均价同比2016Q2 均价有所上涨;(2)环比方面,过半数化工品2017Q2 均价环比2017Q1 均价有所下跌。化工品价差:

(1)同比方面,大部分化工品2017Q2 价差同比2016Q2 价差有所扩大;(2)环比方面,化工品2017Q2 价差环比2017Q1 价差涨跌各半。

风险提示

1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。